CTA策略现大幅回撤 长期仍具布局价值

中国财富网讯（田欣鑫）据证券时报9月25日报道，A股市场近期不断升温，私募股票策略表现突出，而曾经业绩一枝独秀的管理期货策略（CTA）则出现较大的回撤。

多位私募人士分析主要由于商品市场极端无序波动所致，短期或难以扭转局势，但策略的短期调整也给长期布局带来机会。

富善投资投研人士认为，大部分的CTA策略有所回撤，是由于不同方向的消息冲击下商品市场反复变向导致。

双隆投资表示，商品期货策略近两个月表现较差，商品的波动区间其实并不小，但主要行情完成速度很快，之后便是横盘震荡。CTA策略的主要类型是右侧入场的趋势跟踪，在这种市场情况下，趋势跟踪类型策略受到较多噪声信号影响，近期出现的回撤属于正常区间。

去年整体市场较差，CTA策略在私募八大策略中表现最好。但今年表现不尽如人意。私募排排网数据显示，今年前8个月，CTA策略平均收益率不到10%，远落后于股票策略21.07%的平均收益水平。

如今CTA策略回撤是短期不适应市场还是长期趋势？CTA是否还有机会？对此业内也有不同的看法。有私募基金经理表示，当前局势还将延续，短期不易扭转，但长期看也是布局机会。有私募人士表示股指期货策略值得期待。

双隆投资表示，从宏观经济环境来看，当前仍处于经济衰退和货币政策扩张交替的区间，向下和向上的力量同时存在，这种状况还将维持一段时间，流畅行情的出现需要在某个方向形成合力。

上海珺容投资认为，当前表现低迷并不代表各机构CTA策略长期失效。市场行情总会回归正常，短期失效也是长期布局的良机。

富善投资称，相比之下股指期货策略还是很值得期待的。“我们的策略周期较短，以日内为主，无论是大幅震荡还是趋势性行情，只要市场有足够波动幅度就能盈利。”