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有人说京沪高铁是我国的经济大动脉，这话一点不假。
京沪高铁是我国里程最长、水平最高的高铁，同时也是最赚钱的高铁。
昨天上午，京沪高铁（代码601816）在上交所主板挂牌。开盘价5.86元，一度停牌报6.99元，恢复交易后股价逐步回升，首日收盘价6.77元，较发行价涨38.73％，成交91.7亿元。今日，京沪高铁以6.85元开盘后略有回落，至发稿，股价为6.65元。目前市值超过3300亿元，仅昨天一天就大增了928亿元，跻身两市总市值排行前25位。
以前我们说到蓝筹股的，脑子里总会冒出金融、地产、基建石油等传统行业，当然他们是中国资本市场的中流砥柱，但这次沪深高铁上市多少带着些科技范儿，十分吸引眼球。
京沪高铁从去年10月22日申报到11月14日过会，用时23天，创造了中国资本市场30年来最快的发审记录。首发募集资金306.74亿元，还顺便破了A股发行23倍市盈率的红线。
不是搞特殊，因为实力在那摆着。
01
国铁集团盈利的高铁线路一共有六条，分别是京沪、沪宁、宁杭、沪杭、广深、京津。京沪高铁是其中的佼佼者。
北京奥运会那年，京沪高铁正式开工建设，3年后，2011年6月30日京沪高铁正式建成通车，铁路全长1318米，最高时速可达350公里/小时，连接的是京津冀和长三角两大经济圈。
图片来源:和讯网
2018年，京沪高铁的营收311.58亿元，净利润102.48亿元，净利润率为32.89%。已经是行业标杆了，这时候很多线路都在亏本线上挣扎。去年前三季度，京沪高铁的净利润95.2亿元，差不多相当于2018年全年利润。根据财富中文网2019年中国500强企业净利润率排行榜，在中国最会赚钱的500家公司中，只有17家公司的利润率强过京沪高铁，而排在京沪高铁之前的是33.4%的利润率的大名鼎鼎的宜宾五粮液。
看样子今年仍然会财源滚滚。相比国铁集团近65%的资产负债率，京沪高铁负担要轻得多。从2016到2018，京沪高铁的资产负债率分别为22.53%， 18.76%和15.67%，一直在下降，2019年三季度已经下降到14.62%
事实上京沪高铁早在2014年三季度就开始盈利了，那时候距离建成也还不到三年。而目前京沪高铁是当之无愧的中国最繁忙的的高铁。招股书显示，2018年，京沪高速铁路营业里程约占全国铁路总营业里程的1%，而发送旅客占铁路行业总发送人次的5.69%。
对于高铁来说，越忙越赚钱。
我们都知道高铁一旦建成，边际成本是很低的。目前京沪高铁客座率基本保持在80%以上，利润率想不高都不行。
2018年京沪高铁全线发送旅客1.92亿人次，以净利润102.48亿元计算，平均每位乘客为京沪高铁贡献了53.38元的利润。自2011年6月30日开通运营至今，京沪高铁已安全运送旅客9.4亿人次，利润可以说相当惊人了。
别的路线还在温饱线上苦苦挣扎，京沪高铁却赚的盆满钵满。因为京沪高铁就是一条无可替代的黄金线路。京沪高铁从北向南，纵贯了北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海七省市，将京沪这两个人口超2000万的巨无霸连接起来，也将京津冀和长三角两大经济圈连接起来，有数据显示，京沪高速铁路途经省市虽然面积不大，只占全国陆地总面积的6.5%，但却涵盖了超过全国四分之一的常住人口，并创造了全国三分之一还要多的GDP。
人口稠密，经济发达，收入水平高，这波红利怎么都吃不完。
目前公司收入主要有两大块：其一是旅客运输收入，主要针对京沪本线24个车站间旅客运输，，简单说也就是乘客的高铁票收入，占比48.16%；还有公司能够提供路网服务，比如其它高铁线路用了京沪线，各地的铁路局要给京沪高铁交钱，这部分占比50.96%。
02
稀缺的高铁题材，稳到不行的国家概念，盈利能力爆炸，这买到岂不赚到？
别急，公司是好公司，但好公司不等于好股票。
有点尴尬的是，招股书上明明白白写着公司上市的目的是为了募集资金，然后去收购京福安徽公司的股权。
京福安徽公司，这是一家大幅亏损的公司，公开数据显示，2018年和2019年前三季度京福安徽分别亏损12亿元和8.84亿元。这家公司投资建设了合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的线路并且是运营方。
这是左手买右手的操作。
京沪高铁表示通过收购，京沪高铁和京福安徽管内线路加强了与其他“八纵八横”主通道的连接，将有助于京沪高铁公司、京福安徽公司管内线路路网增强协同效应进一步提高公司的整体效益。
当然我们都清楚，这种操作思路跟之前的广深铁路相同，主要的目本来就不是给投资者赚钱的。社会主义高铁身怀使命，那些看起来不赚钱的生意，也是需要有人做的。不仅经济发达地区的人们有出行需求，广大偏远和落后地区人们同样也有，这些诉求应该被满足。中国铁路系统的特殊性就注定了他们不能一切向钱看，必须肩负一定的社会福利。
国铁爸爸每年都需要投入500亿左右的资金，才能平衡掉亏损部分。京沪高铁这老大哥自己能赚钱了当然不能忘了饥寒交迫的兄弟姐妹，必须对自己小老弟进行帮扶，最好的办法就是借助资本市场了。
但是对于投资者来说，很尴尬。
还说回广深铁路。
那是2006年，那一年，带着人民的期望和改革铁路的重任，懵懵懂懂的广深铁路在A股上市。
这条线路连接了另外两个巨无霸级别的一线城市，广州和深圳。在中国最繁荣，经济最活跃，人员最密集的珠三角地区穿行而过，可以说是那个时代中国盈利能力最强的客运铁路。
十三年前资本市场普遍认为，广深铁路核心资产具有自然垄断属性，且有望成为铁路客运资产运营平台，这当然厉害。当时广深铁路IPO超额认购倍数达 35.5倍。
然而现在呢，十三年的回报是负的。
公司商业模式和财务表现非常重要，但是做投资的话必须搞清楚底层逻辑，和小股东站在一起的公司，还是比那些志在四方的公司要强。
03
高铁是中国的排面。
十年前的互联网上，我们还能听到对高铁嘲讽的声音，什么票价太贵啊，负担太重啊，那时候很多人还觉得坐高铁是一种奢侈的行为，而现在人们早已习惯了高铁和高铁带来的便利生活，工资在涨了，十年前觉得高高在上的票价，现在看来也还ok。
说不清是人们生活变好才逐渐接受了高铁，还是有了高铁后我们的生活越来越好了。
但毫无疑问的是，遍布中国的高铁网络开辟了一个新的时代。城市间的距离被大大缩短交流逐渐频繁，时间尺度在中国人的观念中开始超过对空间的感知。于是从无到有，从弱到强，从跟随者变成领跑者，中国高铁用短短十年铸就了一张新的“国家名片”，也成了当代中国人的精神寄托，相比西方国家的高铁建设，中国的高铁有更纯粹的精神特质。
从四横四纵到八横八纵，在京沪高铁试水之后，未来可能会有更多的高铁资产上市，方便生活之余，也给投资人带来更多选择。
然而仔细想想。买车票没毛病，买股票还是算了吧。返回搜狐，查看更多
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