起底“三代鞋王”：两家退市，一家沦为“仙股” 丨富贵鸟破产②

封面新闻记者 熊英英

折戟上市路的不止富贵鸟一家。

2017年7月27日，赴港上市10年的鞋业巨头百丽正式宣布退市，完成私有化。

再早一点，1995年上市的达芙妮，虽然还活跃在资本市场上，但已经连续4年亏损沦为“仙股”。

百丽国际2016/2017年年报

百丽：上市10年 市值回到退市前

百丽国际控股有限企业，其前身百丽集团创建于1992年。2007年，百丽国际在香港联交所上市，市值670亿港元。到2017年退市时，百丽估值只剩下了531亿港元，低于上市之初的市值。

公开资料显示，百丽国际旗下有Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace和Millie's等诸多自有品牌，此外还代理了众多国际品牌在华销售业务。

2010年到2012年,百丽以每年近1500-2000家新店的开店速度扩张，迅速占领各大百货公司柜面。2013年更创造了超过1500亿港元市值，成为中国最大的鞋履零售商。

百丽国际2014/2015年年报显示，全年净新增鞋类自营零售网点876家，但集团鞋类业务同店销售下滑约4%。

2015/2016财年，归属于上市公司股东净利润29.34亿元，同比下降38.4%。其中，鞋类业务销售收入下降8.5%，同店销售下降超过10%，中国大陆鞋类自营零售网点减少了366家。

而截至2017年2月28日，集团营收为417.07亿元，增长2.2%；归属公司股东的净利润为24.03亿元，同比下降18.1%。中国大陆鞋类零售网点减少700家，相当于一天关闭2家。公司称，利润下滑主要由于利润更高的鞋类业务收入、盈利大幅萎缩，未能被利润率较低的运动服饰业务的增长抵消。

百丽国际私有化后，高瓴资本持有公司百分之57.6的股权，鼎晖投资持有百分之11.9的股权，参与私有化财团的公司管理层包括于武和盛放合共持有百分之30.5的股权。而两位公司创始人董事长邓耀和CEO盛百椒，则出售全部25.74%股份，套现百亿离场。

达芙妮国际已沦为“仙股”

达芙妮：连续四年亏损 一年闭店超过900家

另一家仍在资本市场浮沉的“大众鞋王”达芙妮国际（00210.HK），境况也不如人意。截止8月27日收盘，股价仅0.37港元/股。

4月15日，达芙妮国际公布2018年年报，全年营业额41.27亿港元，比2017年下跌20.8%，经营亏损7.87亿港元，核心品牌店铺数由上一年的3589家减少至2648家。而这也是达芙妮自2015年以来连续第4年亏损。

成立于1990年的达芙妮，前身是永恩国际集团有限公司。据报道，创始人是在台湾做女鞋外销起家的张文仪，由于不堪忍受台湾日渐高涨的土地和人工成本，张文仪把工厂转移到福建莆田，生产重心也由此转战内地。

1995年11月3日，达芙妮国际成功在香港主板上市。

上市后的达芙妮也曾经历过一段疯狂扩张。2003年到2013年，达芙妮总店铺数由739家店铺一路增长至6702家。

但在快速扩张之下，达芙妮对时尚趋势、消费渠道变化、年轻消费群体的需求未能做出及时应对，逐渐与消费者脱节，库存量不断走高。2015年，公司出现近10年来的首次亏损，此后几年业绩逐年下滑。

在最近一期年报中，达芙妮表示：全球经济的不确定性、加剧的市场竞争以及日益复杂的消费者需求变得原来越充满挑战。但2017-2018年，集团采取包括积极清理存货、关闭亏损店铺等多项修复措施。接下来，集团已准备好进入业务转型的下一个阶段，将进行商业模式创新，以消除业务运营的瓶颈。

“三代鞋王”，一个退市一个破产，仅剩达芙妮仍在苦苦坚持。

今年6月，百丽旗下滔博国际有限公司已在港交所递交招股书，拟在港交所主板上市。

球鞋市场是否会成为新风口，我们也将拭目以待。