国际原油价格将跌50%？投资者可择机做空

　　9月份，沙特石油设施遭到袭击，国际油价“应声”飙涨。不过，本轮涨势仅是昙花一现，国际原油价格近期持续回落，接连跌破关键关口。有市场观点认为，目前油市出现了与2009年和2015年油价“腰斩”时相似的情况，超低油价或可能出现。

　　国际油价跌幅超50%？

　　相关统计显示，在沙特石油设施遇袭后，WTI原油价格最高冲至63.89美元/桶，布伦特原油最高涨至70美元/桶。截至北京时间10月10日18时，WTI原油报52.40美元/桶，跌0.19%；布伦特原油报58.06美元/桶，跌0.26%，持续下行。

　　“四季度开始，全球原油进入季节性需求淡季，叠加贸易纠纷、经济疲弱等因素，国际油价不容乐观，很难出现连续大幅上涨走势。”中银国际期货研究部主管顾劲涛对《上海金融报》记者表示。

　　值得注意的是，有观点认为，当前美国的石油产量创历史新高、全球经济前景不乐观、国际贸易紧张局势等因素不断削弱石油需求。此外，市场做多情绪很差，持仓意愿不强。当前油市出现了与2009年和2015年油价大幅下跌时类似的情况。

　　据悉，2009年油价从2008年约140美元/桶高位，一路跌至40美元/桶下方，跌幅超50%；2014至2015年，油价从约100美元/桶高位跌到40美元/桶下方，同样跌超50%。此外，近日美国能源信息署（EIA）将2020年全球石油日需求增长预估下调10万桶至130万桶，石油输出国组织（OPEC）今年也多次下调石油需求增长预测，似乎更加佐证了这一论断。

　　对此，西南期货能源化工研究员沈琳翔对《上海金融报》记者指出，目前国际油价出现超跌50%的可能性微乎其微，除非系统性风险出现。“而2014－2015年原油价格暴跌的原因主要是美国页岩油革命，使美国原油产量大幅增加。目前不具备同样的基础。”沈琳翔认为。

　　顾劲涛也表示，OPEC减产力度较大，加之中东地缘政治事件造成的供给阶段性短缺，使国际原油价格较难出现崩盘下跌，预计四季度原油价格仍将维持震荡。

　　国内原油走出“独立”行情

　　虽然国际油价“跌跌不休”，但一直以来更多追随外盘的国内原油，却走出另一番行情。截至10月10日18时，上期原油主力报450.4元/桶，涨1.51%。10月9日更是大涨2.77%，报449.3元/桶。

　　顾劲涛表示，国内原油期货大幅上涨并走出独立行情，主要由三方面因素所致。首先，目前中东油船到国内的运输成本大幅上升，从此前的不到2美元/桶涨至3美元/桶。其次，沙特遇袭导致的产量中断对其原油出口产生了一定影响，现货市场供给比较紧张，近月合约升水明显。同时，人民币近期又有贬值趋势，从9月中旬的7.06附近贬值至近期低位7.14左右，从而使国内原油有额外涨幅。

　　沈琳翔则指出，时间点上，国庆节后的市场波动幅度历来会放大。消息面上，市场担忧中国将禁止购买伊朗原油，后者占中国原油进口量的10%，这提振了国内油价。此外，上期原油成交量和持仓量仍然相对较小，使价格波动性偏高。“最终，内盘原油价格与外盘原油价格走势会趋向一致。”沈琳翔强调。

　　在具体投资方面，沈琳翔表示，原油核心驱动因素在于经济增长，因中美贸易谈判充满不确定性、全球经济增长放缓，未来原油价格不容乐观。“具体操作上，国内原油呈现出与国际原油不同走势，一般都是短期现象，最终会趋向一致，投资者可择机做空。进行内外盘套利的投资者，可关注中国原油进口的变化。”

　　顾劲涛认为，投资者近期切勿追涨杀跌。同时，需要更多关注中美贸易谈判进展和人民币汇率等因素。