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| http://finance.sina.com.cn 2005年04月14日 09:07 东方早报 | |||||||||
昨天，富兰克林邓普顿投资集团全资子公司———坦伯顿国际股份有限公司董事兼行政副总裁麦敬恩(GregoryE.McGowan)在上海与媒体面谈，并发布国海富兰克林今年的投资策略。国海富兰克林认为，银行股的未来发展值得期待；而对倍受市场热捧的电站设备行业，投资者需要谨慎。 针对目前电力行业的投资热潮，国海富兰克林提醒，电站设备行业的行业波动性高
，投资需谨慎。 国海富兰克林认为，全国性缺电和电源投资主体的多元化，造成了目前电源建设热情高涨。2004年电站锅炉、水轮机、气轮机、发电机等电站设备上市公司出现业绩井喷，目前电站设备生产企业手中拥有巨额订单，生产计划已经安排至2007年。尽管如此，考虑到违规建设项目和国际宏观调控政策，其中部分定单存在撤单和延期交货的可能。2004年下半年新增定单已经开始呈大幅下降趋势。 电源建设的大干快上，造成电站设备生产企业现有生产能力不足而不得不通过外协、采购加工半成品等方式增加产能。而电站设备行业实际是处于寡头垄断态势，从这个角度来看，井喷实际上是在透支行业的未来发展空间，从而导致这些行业龙头利润流失。另一方面，电站设备的寡头竞争也意味着，行业风险就是各大生产厂商直接面对的经营风险，公司业绩将随着行业周期同步大幅波动。 国海富兰克林预计，中国绝大多数地区的电力供需，可望在2006年后由紧张转向缓和，以电力行业目前的发展势头，电力过剩将在所难免，电站设备生产行业的高点将随之出现。2005年电站设备生产企业依然会保持较高的盈利能力，但考虑到行业周期性风险，对电站设备上市公司的投资必须保持相当谨慎的态度，在公司选择上着重于产品具有较高科技含量、符合技术发展方向、需求持续性强的企业。 |
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