十大港股机构荐股精选：天工国际等▇▅

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　　（1）我们最近拜访了公司，了解其最新经营状况，2013年一季度公司经营形势较好，我们预计一季度净利润同比增长20%左右；

　　（2）出口形势好转是推动一季度业绩增长的重要因素，预计一季度出口额同比增长30%左右；

　　（3）在整体经济形势弱势复苏的背景下，公司通过加快研发新产品和开拓新市场取得了逆势增长；

　　（4）一季度受制于原材料价格的低迷，公司产品价格仍在低位徘徊，主要产品价格同比均下降10%以上,但毛利率仍有上升空间;

　　（5）我们维持盈利预测不变，维持3.6元的目标价 “买入”的投资评级。

　　远东环球（HK0830）

　　集团乃为高端物业发展项目提供一站式建筑物外墙解决方案的全球供应商，近期股价技术突破。看起来较为昂贵溢价，但是仍然保留中国海外发展集团资产注入概念。去年的一次性拨备几乎可以确保业绩扭亏为盈，因此今年的7 月份很可能公布盈喜。另外，留意该公司亦受益于美国住房市场的改善。目标价3.6港元，止蚀价2.2港元。

　　越秀房托(00405)

　　公司简介：

　　越秀房产信托基金为房地产投资信托基金,主要投资于中国广东省物业.主要作办公楼、零售及其他商业用途物业. 根据信托契约,越秀房产基金须向基金单位持有人分派最少90%的可分派收入总额.

　　推荐原因与理由：

　　完成发行3.5亿美元5年期无抵押企业债券, 固定利率为3.1%, 市场反应热烈,已有超过130个机构投资者认购, 超额认购4.7倍, 反映投资者对集团未来发展有信心. 此次发债的利率较现有银行贷款利率较低, 在帮助越秀房托成功筹集资金的同时, 亦可降低财务成本.

　　去年收购广州IFC令越秀房托资产总值迅速扩大, 同时亦实现资产多元化, 期间租用率及租金一直持续上升, 相信可带动收益稳步上升. 集团有计划再收购成熟物业, 此次发债集资料是为未来收购做准备, 前景看好.

　　买卖点建议:

　　股价近日显着上升, 发债消息更令股价升至上市新高, 但同时亦出现超买, 可待调整至4.6元吸纳, 目标5元, 不需止蚀.

　　东方电气（600875）(1072.HK)

　　1. 公司简介:

　　从事制造和销售火电主机设备，水电主机设备，风电主机设备，核电主机设备，制造和销售环保产品、交直流电机、生产制造常规岛设施、相关的大型燃煤燃气发电设施及其他服务

　　2. 业务比重:

　　清洁高效发电设备、水能及环保设备、工程及服务以及新能源分别占总营业额59%、8%、12%以及21%

　　3. 推荐原因与理由:

　　预期市盈率8倍，估值吸引：风力发电机销售欠佳及核电业务延迟带来收入的风险，但其股价明显落后，已反映不利因素。现价为预期市盈率8 倍，估值吸引。重啓核电前景，有利东方电气：国家能源局于《核电中长期发展调整规划》订下的2020年全国核电装机目标，高于预期，东方电气核电的比例较同行高，可追落后

　　4、买卖点建议：

　　建议目前价位买进，停利14.00元，停损9.00元。

　　招商银行（600036）（3968；HK$16.88）

　　走势阳烛，高位触及50天线，出于上升通道中，向好；RSI突破50；MACD线牛距加大；DMI牛距拉大。

　　策略现价买入，目标18.5元，止蚀位在15.0元。

　　江南集团（1366,买入）：收购中煤电缆，有助于提升公司收入规模与综合实力

　　此次收购属于关联交易，我们预计收购会在下半年完成。2012 年中煤电缆的净资产达到4.5 亿，2013 年净利润有望达到0.75 亿。

　　中煤电缆属于特种电缆制造商，其产品与江南集团不同，主要有矿用电缆、电力电缆、风能电缆和船用电缆。公司位于江苏省占地面积达30 万平方米，营销网络已覆盖中国西北、东南和华中地区。同时拥有自营出口权，产品销往非洲、澳洲、东南亚等地。我们认为收购完成后，对于江南集团的业务扩展、产能提升、销售渠道扩张都有帮助。

　　南非是江南集团第一大海外市场，由于2012 年南非实行地方保护，减少海外订单，使得公司出口额增速同比减少8%。今年公司在南非的工厂投产在即，并计划请用当地人民做工，进行生产和销售电缆产品。对于新工厂江南集团更多的是把它定位成与当地政府沟通的媒介，保持良好的贸易关系。长远计划是立足南非，并向四周国家扩展。

　　调整2013 年预测收入至69 亿增长30%，净利润4.7 亿增长25%

　　预计收购活动会在下半年结束，而电缆行业在下半年的经营活动较多，订单量大。所以我们认为收购中煤电缆对江南集团今年的业绩有着较强的推动作用，调整2013 年预测净利润至4.7 亿，对应的每股收益为0.16 元

　　我们调整公司未来12 个月目标价格为1.8 港元，较目前价格有22%的上涨空间，为2013 年每股预测收益8.8 倍市盈率，买入评级

　　受惠「忍者龟」产品强劲销售带动，集团今年首四个月收入录得显着增长，而相对去年同期，集团今年上半年业绩可望转亏为盈。

　　买入价0.67 元，目标价0.73 元，止损价0.61 元。

　　创维数码(00751)

　　买入价：5.40元 (股价：5.59元，上升空间：13.3%)

　　基本面：集团刚公布4月份营运数据，期内整体电视机销售量按年增加34%至104.5万台，总额按年升33%，增速较3月份20%的增速有所加快，其中，中国彩电事业部之电视机销售量按年增加20%，其中LED液晶电视机销售量按年增加44%至79.2万台，其他LED液晶电视机亦按年升34%至41.1万台。

　　催化剂：集团将于今日公布全年业绩，市场预期收入及每股盈利分别按年增长26%及20%，若业绩较市场预期为好，料可刺激股价造好。随着集团逐步淘汰毛利较低的非3D CCFL电视机，加速向中高端产品转移， 3D LED及云端电视销量增加，可带动其平均售价及毛利率上升；另外，预期在新产品推出、内地城镇化及保障房的发展下，内地电视换机潮将持续，令创维未来的盈利能见度提升。

　　估值：市场预期集团下年度每股盈利增长约12%，增速较今年预期增长约7%有所加快，现价相等于下年度预测市盈率8.4倍，估值已回落至接去年底至今的短期交易区间底部(8.0-10.0倍)。

　　技术走势：股价近日于50天现初步支持，兼续守去年8月至今的上升轨底部之上，若配合其他技术指标改善，有利股价反弹，因此建议趁回调时吸纳。

　　方兴地产(817)(建议买入)公布今年4 月份实现合约销售额7.7 亿人民币，按月增18.9%，销售面积4.9 万平方米，按月增近5 成。1 至4 月份合约销售额47.09 亿人民币，销售面积16.52 万平方米。数据反映集团销售动力持续，料今年上半年的销售成绩都会不俗，集团亦有经营酒店及物业租赁业务，可有效分散风险。目标$ 2.9，止蚀于$2.55。

　　蒙牛乳业于5月8日宣布向KKR及CDH收购现代牧业(1117)合共12.96亿股，按每股代价约为2.45元计算(对现代牧业上市价有15%的折让)，总代价为31.78亿元。收购后，蒙牛占现代牧业已发行股本由1.08%上升到27.99%，成为单一第一大股东。由于现时蒙牛获得现代牧业原奶产量的85%以上，且两公司之间的供应合同不会于交易后重新签订，所以我们认为股权收购短期对蒙牛的影响有限。但对现代牧业的收购符合蒙牛的长期发展目标。蒙牛致力于发展其高端产品，销售比重已由2007财年的17%上升至2012财年的27%。而现代牧业的原奶供应几乎完全被用于特伦苏或其他高端产品的生产，此交易有助于蒙牛持续获得高品质的原奶供应。另外，作为一个经验丰富的牧场管理者，现代牧业对蒙牛上游业务的发展将会给予技术支援。

　　公司股价昨天急升7.3%，成交量达到过去3个月平均水准的2.8倍。显然，投资者对蒙牛业务的恢复情况表示满意。计入现代牧业盈利贡献后，我们预测2013财年每股盈利为人民币0.88元，按年上涨24%。现股价相当于21.3倍2013年预测市盈率，对于一个恢复强劲的公司来讲较为吸引。给予蒙牛买入评级，目标价26.34元，相当于24倍2013年预测市盈率。

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