融资产品闪电兑付 东方金钰打破资金链紧张谜团Ψ▃

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　　融资产品闪电兑付东方金钰打破资金链紧张谜团

　　自东方金钰（600086）1月19日停牌后，关于公司资金吃紧的传闻不断，引起了市场的密切关注。昨日，有资深市场人士向记者透露，腾云资产-天山2号(东方金钰600086)第5期本息已于3月2日完成划付，至此本项目总计19950万已全部如期兑付。

　　据了解，腾云资产-天山2号(东方金钰600086)私募投资基金融资规模为5亿元，期限12个月，按季付息，其小额 (100万-300万) 收益是8.0%，大额(300万以上)收益是8.3%，优势明显。

　　值得注意的是，此次融资闪电兑付的情况在此前也有出现，今年一月，腾云资产为东方金钰募资的产品就曾“闪电兑付”。目前，东方金钰强大的资金面支撑着主体长期信用等级双A，资信优良，履约能力备受市场肯定。如此，关于东方金钰资金吃紧的传闻不攻自破。

　　另据公告显示，日前东方金钰接到大股东兴龙实业通知，兴龙实业已将原质押给第一创业（002797）的8,700,000股(占总股本的0.64%)和20,667,300股(占总股本的1.53%)无限售流通股进行了股票质押购回交易，此次交易已由第一创业于2018年3月1日在上交所交易系统办理了解除质押申报手续，进一步降低了公司的资产风险，彰显了大股东对公司未来发展的信心。

　　据了解，成立于1993年的东方金钰，注册资本13.5亿元，是目前国内唯一一家翡翠上市公司。作为国内最大的翡翠原材料供应商，东方金钰具有缅甸原材料供应优势，对价格有强大的把控能力，在源头上可以保证翡翠的质量和价格；同时，公司还经营翡翠首饰的制造、品牌加盟连锁供应等，定位于高端玉石路线，标榜奢华与尊贵，品牌价值突出。

　　不过，由于珠宝行业属于资金密集型产业，行业内企业普遍资产负债率较高，东方金钰也不例外。对此，分析认为，珠宝行业因其原材料的特殊性，需要放足够的杠杆使资金充分利用起来。资产负债率这一块应当把预收账款从中剔除后再来看负债率，如果从有息负债来算，东方金钰的经营性负债不是大问题。

　　此外，针对公司存货较高问题，东方金钰负责人曾解释，“翡翠不像黄金、钻石有‘牌价’，哪怕现在真实价值已经涨到了5亿元，但体现在账面上存货的价值还是5000万元。且由于全球90%以上的翡翠原石产自缅甸北部，随着翡翠矿山持续开采，高端翡翠原石持续减少，再加上长期以来缅甸政局不稳，这些因素都持续推高翡翠价格。所以近年来，公司持续加大了对翡翠原石的战略储备。在此情况下，公司存货、流动资产显然是被低估的。”换句话说，东方金钰的存货升值潜力巨大，东方金钰正在为长远战略做准备。

　　据东方金钰财报显示，2017年前三季度，东方金钰总营收为69.23亿，同比上涨39.49%；净利润为2.51亿，同比上升13.63%，整体保持较高的盈利能力。并且，东方金钰毛利率水平保持逐年增长，而负债在2014年至2016年也在不断下降，自借壳上市后持续10年盈利稳定，在资本市场表现良好。

　　未来，随着消费升级不断发酵和居民消费水平的稳步提高，中国珠宝品牌的资产规模和资本规模将以较快的速度实现扩张，为珠宝行业的发展奠定坚实的基础，具有巨大的发展潜力和上升空间。按中宝协统计口径，近两年中国珠宝首饰市场每年都突破6000亿人民币，俨然成全球第一大珠宝市场。在此背景下，东方金钰也有望借助行业调整升级的契机，加大产品设计的创新力度、拓展公司的终端销售网点、延长公司珠宝产业链条、构建珠宝产业综合服务平台，强化公司在翡翠原材料领域的优势地位和影响力，成为国内领先、国际知名的珠宝首饰企业。

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