行业研究： 海外TMT行业周报：华为Mate 20X 5G版面世 代工剔除伟创力 继续看好5G和国产替代机遇

                                                                                                                                                                                                           

原标题：行业研究： 海外TMT行业周报:华为Mate 20X 5G版面世 代工剔除伟创力 继续看好5G和国产替代机遇    来源：中信建投证券

本周行情本周道指涨0.72%,收盘价为407.67;纳指本周涨幅2.26%,收盘价为8330.21;恒指本周下跌1.28%,收盘价为28397.74。

周观点:

华为5G手机Mate20X5G版面世,芯片国产化率继续提高,5G手机供应链迎来机会

Mate20X5G版是目前全球唯一一款同时支持独立组网和非独立组网的手机,受到广大消费者期待。从拆机报告来看,华为Mate20X5G版中的国产芯片日益增长,美国芯片比例日益降低。其中SoC、基带芯片、收发器芯片均为华为海思自研,PA芯片部分自研部分采购Qorvo、Skyworks,滤波器芯片主要来自日本Murata。对于5G手机产业而言,射频芯片仍是严重依赖美系厂商的核心领域,继续看好享受行业高增长和国产替代的卓胜微。另外,天线和连接器/线方向看好信维通信、电连技术等。

华为剔除伟创力,上调手机出货量至2.7亿部,利好富士康、比亚迪电子

伟创力是华为采购量最大的美国供应商,受美国对华为禁令影响,电子代工厂商伟创力中断与华为合作,目前华为已将伟创力彻底从其供应链体系中剔除。伟创力与华为合作关系破裂后,华为相关订单由富士康、比亚迪电子等代工企业承接。近日,华为上调2019年全年手机出货量至2.7亿部,预计增长近30%,利好华为手机代工厂。转单效应叠加华为手机出货目标上调,代工服务企业富士康、比亚迪电子迎来双红利。

苹果收购英特尔基带芯片业务,高通仍将主导高端基带市场

7月26日苹果官方宣布,同意以10亿美元价格收购英特尔智能手机基带业务。随着苹果、高通达成和解并重新签订授权协议,以及苹果同意收购英特尔基带业务,目前手机三巨头苹果、华为、三星均已具备基带能力或基础,基带芯片市场格局有望得到重塑。我们认为,除仅用于自供的华为海思和三星之外,基带芯片市场仍将由高通主导,苹果未来三年仍难形成自供能力;而在中高端市场之外,在中低端机型市场领域,MTK、紫光展锐仍具有一定机会。

VCSEL产值持续提升,相关供应商有望受益

2019年手机3D感测用VCSEL产值上升至11.39亿美元,2020年还将持续增长。2019年除苹果iPhone仍将全面搭载脸部3D辨识外,包括三星、华为与Sony也规划在下半年的旗舰机中搭载后镜头3D感测(WorldFacing3DSensing)。到2020年估计将有近10款高阶机种可能采用3D感测方案,且部分机种将扩大至前后镜头皆采用,进一步拉升VCSEL产值。目前VCSEL行业以海外供应商为主,包括Lumentum、Finisar、OSRAM旗下Vixar、ams、稳懋、宏捷科、VIAVI等,未来将有更多国产供应商进入行业,看好相关公司受益机会。

当前重点推荐标的

金蝶国际、万国数据、卓胜微、金山软件。

风险提示

国产替代进程不及预期、云计算发展不及预期。

                                                                                                                                                               

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