房贷利率“换锚”进行时，北上深三大城市影响如何（2019-10-9）

　　早安签

　　好便宜不可与共财，狐疑者不可与共事。

　　房贷利率“换锚”

　　今日焦点

　　根据央行此前规定，自10月8日起，新的商业性个人住房贷款全面参考贷款市场报价利率（LPR）进行定价。10月8日前，已签订合同但未发放的个人住房贷款，仍按照原合同约定执行。

　　参考LPR定价后，全国范围内首套个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率（按9月20日5年期以上LPR计算为4.85%），二套个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点（按9月20日5年期以上LPR计算为5.45%）。

　　同时，人民银行省一级分支机构按照“因城施策”原则，指导各省级市场利率定价自律机制，在国家统一的信贷政策基础上，根据当地房地产市场形势变化，确定辖区内首套和二套个人住房贷款利率加点下限。各商业银行根据省级市场利率定价自律机制确定的加点下限，结合本机构经营情况、客户风险状况等因素，确定每笔贷款具体加点数值。

　　洪泰财富研究部观点

　　举国关注10月8日新旧房贷政策更替状况，据相关数据显示，房贷利率“换锚”过渡平稳，对社会公众的实际影响微乎其微。据相关数据显示，14个城市在执行LPR贷款利率后，首套房的月供额比过去增加了6元，而二套房的月供额比过去增加了15元。

　　不同城市的利率定价体现“因城施策”原则，按照定价规则在加点数上略有不同，以确保在调整前后的利率价格保持稳定。以北上深三个一线城市为例：

　　北京（楼盘）首套房利率上升1个基点，二套房上升2个基点。以贷款100万元、25年期限计算，假设购房人采用等额本息的还款方式，执行新政后，首套房的月还款额比新政前增加了6元，二套房增加了12元，利息增加成本几乎可以忽略不计。上海（楼盘）出乎业界意料，首套房定价不仅没有在5年期LPR基础上加点，而是减20个点，总体而言，调整前后首套房降低0.5基点，二套房提高6个基点。业内人士表示这是为了衔接当前上海房贷政策，“上海房贷一向比较特殊，需要一个过渡期，所以开这个口子情有可原。”减点只是暂时的，未来会逐步调整到相应期限LPR之上。深圳（楼盘）首套房上升0.5基点，二套房上升6个基点。根据深圳市场利率定价自律机制表示，为贯彻落实“房子是用来住的、不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制，未来一段时间，个人住房贷款利率水平将保持基本稳定。

　　从当前各地部分银行的LPR基点来看，调整以后绝大多数城市都较以前略高出了0.01到0.02个百分点，其含义是房贷利率本身没有下跌的可能，这和当前房地产市场依然执行“房住不炒”的政策动向有关，多数银行还是会执行相对谨慎的做法，房贷利率将以稳为主。

　　房贷利率调整影响社会对房地产市场的预期，当前政策部门在推进贷款利率并轨的市场化改革过程中，房贷领域仍坚持执行“房住不炒”的政策。未来房贷利率下降的可能性不大，后期LPR报价中保持5年期及以上期限利率水平不变的概率仍较大，即便处于降低实际利率水平的需求有所下降，仍可以调整房贷利率的加点数保持房贷价格平稳、维持市场预期，但实际按揭利率变化或将因城而异产生较大分化。

　　全球隔夜动态

　　主要指数

　　道琼斯

　　26164.04

　　-1.19%

　　7823.78

　　-1.67%

　　2893.06

　　-1.56%

　　25893.40

　　0.28%

　　99.12

　　0.14%

　　7.1647

　　0.42%

　　1510.9

　　0.43%

　　52.57

　　-0.34%

　　? 周二美三大股指跌幅超1%，道指跌逾300点

　　思科跌近3%，摩根大通跌超2%，领跌道指。美国大型科技股全线收跌，苹果跌超1%，芯片股大跌，高通跌4.6%，英伟达跌近4%，美光科技跌3.5%。中概股多数收跌，阿里巴巴跌3.79%，京东跌3.88%，百度跌1.91%。

　　? 美国9月PPI数据意外录得下滑

　　美国9月生产者价格指数（PPI）同比增长1.4%，预期增长1.8%。8月PPI同比增长1.8%。对比8月份，9月PPI环比下降0.3%，预期增长0.1%。扣除波动性较大的食品与能源因素不计，美国9月核心PPI环比下降0.3%，同比增长2%。

　　PPI数据公布后，机构评论认为，受商品和服务成本减少影响，美国9月PPI月率意外录得下滑，创8个月来最大跌幅。这可能给予美联储本月再次降息的空间，以帮助美国经济克服全球经济增速放缓的拖累。

　　? 鲍威尔讲话称美联储开始扩表，但非量化宽松；未给出短期利率指引，而市场对本月降息的预期进一步上升

　　美联储主席鲍威尔周二讲话称，美国经济增长可以延续下去，但面临风险，鉴于近来短期利率市场出现流动性紧张状况，美联储将开始扩大资产负债表的行动。美联储在考虑购买国库券，不会是量化宽松。

　　鲍威尔重申了自夏季以来美联储在其政策声明中反复提到的立场，他说，美联储“将采取适当行动，支持经济持续增长。”就美联储的短期利率计划方面，鲍威尔并未向投资者提供任何具体指导，只是说定于10月底举行的会议“还有数周之遥”。鲍威尔指出，美联储致力于支持经济复苏，但这取决于数据，而不是预设的降息。在更广泛的货币政策方面，鲍威尔坚持了他最近的观点：即他和美联储同僚都认为经济依然强劲，但容易受到冲击，尤其是来自全球经济放缓、贸易不确定性和地缘政治的冲击，如英国脱欧问题。美联储官员将在10月29日至30日召开货币政策会议。据美联储观察（FedWatch）最新数据，投资者预测美联储此次降息25个基点的概率为88.2%。

　　国内市场观察市场指数

　　? A股10月迎来开门红，大盘微涨0.29%

　　节后首日A股全线高开，权重助推两市上攻，午后科技板块杀跌带动小盘股走弱，三大指数收红。行业板块方面，银行、地产早盘集体拉升；工业大麻概念走势强劲、数字货币概念持续活跃；水泥板块崛起，上峰水泥(000672,股吧)涨停；农业板块午后走强，万向德农(600371,股吧)涨停；尾盘稀土永磁板块爆发，金力永磁(300748,股吧)涨停。科技股集体走低，芯片股持续下行，卓胜微(300782,股吧)封死跌停；影视、旅游持续疲软，上海电影跌停。

　　两市成交额3731亿元，较上一交易日小幅放大，北向资金今日净流入17.44亿元。

　　? A股市场重大违法强制退市第一股诞生深交所公告，决定终止*ST长生股票上市，10月16日起进入退市整理期，涨跌幅限制为10%，退市整理期为30个交易日，退市整理期届满的次一交易日，公司股票将被摘牌。

　　今日要闻速读1

　　国务院批复《中国-上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》，要求拓展国际物流、现代贸易、双向投资、商旅文化交流等领域合作，更好发挥青岛（楼盘）在“一带一路”新亚欧大陆桥经济走廊建设和海上合作中的作用，加强我国同上海合作组织国家互联互通，着力推动形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。

　　2

　　9月中国财新服务业PMI为51.3，创七个月新低，预期52，前值52.1。9月财新中国综合PMI为51.9，为5月以来最高。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，9月中国经济呈现出较明显的边际改善，内需加速扩张、就业改善，但受汇率波动、劳动力和原材料成本上涨影响，成本压力增大，对企业信心造成压制；不过，受前期去产能、去库存影响，企业产能约束凸显，积压工作明显增加，有助于企业投资的修复；中国经济经过前期快速下行之后，逐渐具备企稳基础。3

　　工信部：将持续推进工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展，调整完善政策实施细则；深入推进产学研用协同，促进我国工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业的技术迭代和应用推广。我国软件业前8月实现收入44865亿元，同比增长14.9%，我国软件业保持平稳发展态势，业务收入较快增长，利润总额增速放缓，软件出口小幅回升，从业人员工资水平有所回升。

　　4

　　发改委：新一轮成品油调价窗口将于今天24时开启，因调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整。

　　5

　　财政部、税务总局：2019年10月1日至2021年12月31日，允许生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计15%，抵减应纳税额。

　　6

　　商务部新闻发言人就美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”发表谈话：长期以来，美方动辄根据其国内法对中国实体实施单边制裁，此次又打着人权的幌子，将28家中国地方政府机构和中国企业列入“实体清单”实施制裁，并借机污蔑抹黑中国的治疆政策，粗暴干涉中国内政，中方对此表示强烈不满和坚决反对。7

　　国务院常务会议审议通过《优化营商环境条例（草案）》。会议指出，要更大力度放权，实行全国统一的市场准入负面清单制度，进一步精简行政许可和审批；推行“互联网+监管”，对新兴产业实行包容审慎监管；加强市场主体保护，建立健全知识产权侵权惩罚性赔偿制度和维权援助等机制。8

　　中证协进一步明确科创板投资价值研究报告要求，证券公司应当加强对投价报告内容的质量控制。在市场较为关注的科创板估值方面，要求提供至少两种估值方法作为参考；投价报告不得对股票二级市场交易价格作出预测。

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　　声 明

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